Fed toplantısının akabinde sert satış baskısı altında kalan ABD endeksleri Cuma günü beklentilerden daha optimist bir tablo çizen PCE endeksinin takviyesi ile zayıflıktan sıyrılmayı başararak %1’in üzerinde kazanımlara imza attı. Fakat haftalık bazda bakıldığında ana endekslerin %1,8 ila %2,3 bandında kayıplar yaşadığını görüyoruz. Fed toplantısının akabinde dikkat çektiğimiz üzere faiz indirimi patikasının değişmesi ile kurallar eskisi kadar destekleyici olmasa da görünüm büsbütün bilakis dönmüş değil. Bu çerçevede volatil olması beklenen görünse de 2025’in olumlu bir yıl olmaya aday olduğunu düşünüyoruz.
Öte yandan ABD Kongresi, federal hükümetin kapanmasını önlemek için hazırlanan süreksiz bütçe tasarısını onayladı. Tasarı federal operasyonların devam etmesi için gerekli olan fonlamanın 14 Mart 2025’e kadar devam etmesine imkan sağlıyor. Yeni haftada ise yatırımcıların değerli bir kısmının Noel tatilinde olması nedeniyle süreç hacimlerinin ve volatilitenin besbelli halde geri çekilmesini bekliyoruz.
Her ne kadar haftanın birinci iki süreç gününde kapalı piyasa olmasa da Çarşamba gününden itibaren kimi ülkelerde iki güne yayılan tatil nedeniyle bilhassa haftanın ikinci yarısında varlık fiyatlarında sert hareketlerden uzak bir seyrin hâkim olacağını iddia ediyoruz.
EUR/USD
Piyasalardaki fiyatlamaların tersine Fed’in önümüzdeki yıl çok daha az sayıda faiz indirimi planladığının görülmesi doların besbelli biçimde güç kazanarak haftayı noktalamasını sağladı. Öbür taraftan ECB ise enflasyondaki ölçülü görünümün takviyesini ardına alarak ekonomik aktiviteyi canlandırmak için faiz indirimlerinde daha geniş bir hareket alanına sahip. Münasebetiyle temel açıdan koşulların USD lehine olduğunu söyleyebiliriz. Teknik açıdan bakıldığında ise 1,0330’u takviye 1,0500’i ise direnç olarak izliyoruz.
Öte yandan ABD Hazinesi’nin bu hafta bir kere daha büyük ölçekli ihraçlar düzenleyeceğini düşünürsek ihalelere gelecek talep de yakından takip edilecektir.
BRENT
Petrol fiyatları birinci etapta daha sonlu bir reaksiyon verse de geçen hafta piyasalarda yaşanan bozulmadan sıyrılmayı başaramadı. Bu çerçevede haftanın %2’ye yaklaşan kayıpla 73 doların altında noktalandığını gördük. Teknik açıdan ise 70-76 dolar bandının geçerliliğini müdafaası ile görünüm manalı halde değişmiş değil.
Yeni haftada global piyasalarda değerli bir husus başlığının bulunmaması ve Noel tatili üzere ögeler düşünüldüğünde petrol fiyatlarında manalı bir hareketlilik göremeyebiliriz. Fiyatların seyri açısından takip edeceğimiz ana mevzu başlığını ise haftalık stok bilgileri oluşturuyor.
DEĞERLİ METALLER
Değerli metaller son periyotta baskı altında seyrediyor olsa da altın ve gümüş ortasında kıyaslama yaptığımızda temel açıdan şartların altın lehine olduğunu söyleyebiliriz. O denli ki yüksek faiz oranları ekonomik aktiviteyi limitleyici tesir yaparak gümüş açısından daha kırılgan bir taban yaratıyor. Her ne kadar yüksek faiz oranları altın açısından da riskli olsa da yapışkan enflasyon ve Çin başta olmak üzere merkez bankalarının kuvvetli alımları altın lehine görünümü daha fazla destekliyor. Altın/gümüş rasyosuna teknik açıdan baktığımızda ise 2 yıldır 75-92 bandının içinde olunduğunu görüyoruz. Münasebetiyle 92 düzeyine yanlışsız hareket edilmesinin önünde manalı bir mahzur bulunmuyor. Lakin bu türlü bir senaryoda değerli bir direnç bölgesine ulaşılacağı için indikatörler muhtemelen yükselişi teyit etmeyen bir tablo ortaya koyarak düzeltme riskinin arttığına işaret edebilir.
Kaynak: Ünlü & Co sabah bülteni
