Brezilya’dan Endonezya’ya kadar merkez bankaları Perşembe günü, Fed’in gelecek yıl faiz oranlarını çok fazla düşüremeyeceğini sinyalleyerek piyasaları sarsmasından sonra güç duruma düşen para ünitelerini savunmak için çabaladılar.
Fed’in, yeni lider Donald Trump’ın göç ve ticaret siyasetlerinden kaynaklanabilecek enflasyonist riskleri üstü kapalı kabul etmesi yatırımcıların cüretini kırdı. ABD Hazine tahvili getirileri yükseldi ve doların altı büyük rakibi karşısında son iki yılın en yüksek düzeyine çıkmasına neden oldu.
Güney Kore wonu son 15 yılın en düşük düzeyine, Hindistan rupisi rekor düşük düzeye, Endonezya rupiahı ise dört ayın en düşük düzeyine geriledi. MSCI’nın gelişen piyasa para üniteleri endeksi de dört ayın en düşük düzeyine geriledi.
Daha yüksek ABD faiz oranları, gelişmekte olan piyasaların zorlukla atlatmakta olduğu geçen yılki sıcak para kaçışı meselelerinin depreşmesine yol açabilir. Doların getiri avantajı, tasarrufları Wall Street’e itebilir, gelişen ülke para ünitelerini zayıflatabilir, potansiyel olarak enflasyonist baskılara ve piyasa oynaklığına yol açabilir.
Perşembe günü, Güney Kore’den Hindistan’a ve Endonezya’ya kadar merkez bankacıları süratli bir formda harekete geçtiler ve güçlü kelamlı ikazların yanı sıra dolar satarak para ünitelerini savundular.
Hindistan merkez bankası, tüm vakitlerin en düşük düzeyine inip 85’i aşarak doların ruhsal düzeyine gerileyen rupiyi desteklemek için dolar sattı.
Avustralyalı çevrimiçi aracı kurum Pepperstone’un araştırma başkanı Chris Weston, “ABD Hazine tahvillerindeki satışın suratı, döviz traderlarının uzun vadeli konum açmaları için yeşil ışık oldu ve süratle gelişmekte olan piyasa dövizlerini satmaya başladılar” dedi.
HSBC’nin Asya baş ekonomisti Fred Neumann, daha şahin bir Fed’in “gelişen piyasa merkez bankacılarının elini kolunu bağladığını” söyledi. “Kısa vadede, gelişmekte olan ülkelerdeki merkez bankalarının dövize müdahalesi Fed’in şahin eğiliminin tesirini yumuşatmaya yardımcı olabilir, lakin vakitle mahallî para siyasetinin sıkılaştırılması gerektirecektir” dedi.
Brezilya reali bir gecede ömür uzunluğu en düşük düzeyine geriledi. Perşembe sabahı yapılan ve evvelki gün açıklanan 3 milyar dolarlık birinci müdahale, para ünitesini savunmada başarısız oldu. İkinci 5 milyar dolarlık müdahale beklenen yansıyı tetikledi ve real seansı %2’nin üzerinde yükselişle tamamladı. Endonezya ve Tayland’daki merkez bankaları çok dalgalanmayı önlemek için harekete geçeceklerini açıkladı.
Bu yıl %12’lik düşüşle en makûs performans gösteren Asya para ünitesi olan Güney Kore wonu, yetkililerin dolar başına 1.450 düzeyini koruyacağına dair kuşkuların artmasıyla 15 yılın en düşük düzeyine ulaştı.
Çin Merkez Bankası BBOC, analistlerin doları denetim altında tutmayı amaçladığını söylediği günlük referans oranını büyük oranda daraltarak para ünitesini destekledi. Yuan hala 13 ayın en düşük düzeyinde kaldı ve ruhsal açıdan değerli olan dolar başına 7,3 düzeyinin altına düştü.
Saxo Bank’ın baş yatırım stratejisti Charu Chanana, “Asya merkez bankaları bedel kaybı baskılarını yumuşatmaya çalışsa da, bunları büsbütün bilakis çevirmek yakın vadede pek mümkün görünmüyor” dedi.
“Daha evvel yüksek getirili Asya para üniteleri, carry tradeden bir ölçü dayanak alıyordu, fakat mevcut yüksek oynaklık bu stratejinin sürdürülebilirliğini tehdit edebilir.”
Fed’in en son faiz oranı varsayımları, Eylül ayındaki 2025’teki dört faiz indirimi iddiasından aşağıda, gelecek yıl sadece iki kere faiz indirimi yapmasının mümkün olduğu manasına geliyor.
Fed’in şahinliği, halihazırda Trump’ın tarife tehditlerinden sarsılan gelişmekte olan piyasalar için ek bir yük oluşturuyor. Trump’ın beklenen ticaret siyasetlerinin yanı sıra mümkün vergi indirimleri ve regulasyonların azaltılması ABD’nin büyüme görünümünü güçlendirerek dolarda ve ABD faiz oranlarında yükselişe yol açtı. State Street Tokyo şube müdürü Bart Wakabayashi, “Dolar şu anda kral” dedi.
Kaynak: Reuters, Fed’s hawkish tilt has emerging markets scurrying to save currencies
